Investing.com — ING Economics tarafından yapılan bir analize göre, çoğu ekonomist 2025 seviyelerinden bir yavaşlama öngörse de, beş faktör 2026’da İngiltere ekonomik büyümesini beklenenden daha fazla artırabilir.
İlk potansiyel artış faiz oranlarından geliyor. ING, İngiltere’de enflasyon dinamiklerinin değiştiğini, Kasım ayında tüketici fiyat enflasyonunun yüzde 3,2 olduğunu ve düşük gıda ve enerji fiyatları ile hizmet enflasyonundaki keskin düşüşün yardımıyla Nisan ayından itibaren yüzde 2’ye düşmesinin beklendiğini belirtiyor. Bu ortamda, İngiltere Merkez Bankası faiz indirimine başladı bile.
ING, Mart ve Haziran aylarında iki indirim daha bekliyor. Bu indirimler Banka Oranını yüzde 3,25’e düşürecek. Piyasalar temkinli kalsa da, analize göre Banka’nın bölünmüş politika komitesi, enflasyon düşmeye devam ederse faiz oranlarının hızla değişebileceği anlamına geliyor.
Kurumsal ve hanehalkı bilançoları, finansal kriz sonrası döneme göre daha sağlıklı olarak tanımlanıyor. Hanehalkı borcu 2022’den bu yana gelirin yüzde 134’ünden yüzde 116’sına düşerken, finansal olmayan şirketlere verilen krediler üçüncü çeyrekte GSYİH’nin yüzde 59’una geriledi. Bu oran 2019’da yüzde 70 idi.
Bankaların şirketlere verdiği krediler halihazırda hızlanıyor ve kurumsal kredi büyümesi yüzde 5’in üzerinde seyrediyor. Bu gelişme sürdürülürse ekonomik faaliyeti destekleyebilir.
İkinci faktör, hanehalkı tasarruf davranışıdır. ING, üçüncü çeyrekte tasarruf oranının yüzde 10,2’den yüzde 9,6’ya keskin bir şekilde düştüğüne işaret ediyor. 2026’da reel harcanabilir gelirlerin artması beklenmese de, hanehalkları daha az tasarruf etmeyi tercih ederse harcamalar artabilir.
Analiz, enflasyona göre ayarlanmış nakit tasarrufların halihazırda pandemi öncesi eğilimlerin altında olduğunu, bu da daha fazla düşüş için sınırlı alan olduğunu gösteriyor. Ancak tasarruf davranışının büyüme için kilit bir faktör olmaya devam ettiğini vurguluyor.
ING, tasarruf oranının yıl sonuna kadar yüzde 9,5’in altına düştüğü her yüzde puanlık düşüş için, 2026’daki yıllık büyümenin 0,3 ila 0,4 puan daha yüksek olabileceğini tahmin ediyor.
Üçüncü faktör, ING’nin büyüme verilerinde “istatistiksel şans” olarak tanımladığı durumdur. 2022’den bu yana, İngiltere ekonomik büyümesi yılın ikinci yarısına göre ilk yarısında sürekli olarak daha güçlü olmuştur. Bu, pandemiden önce görülmeyen bir modeldir.
Analiz, bunun enflasyon ve mevsimsel ayarlamaların etkileşim şeklini yansıtabileceğini, çünkü birçok fiyat artışının yılın başlarında yoğunlaştığını belirtiyor.
Bu model devam ederse, 2026’nın ilk çeyreğindeki daha güçlü büyüme, temel momentumda bir değişiklik olmasa bile mekanik olarak yıllık büyüme oranını yükseltebilir.
Yapay zeka ile ilgili yatırımlar dördüncü olası yükselişi temsil ediyor. ING, Amerika Birleşik Devletleri’nde görülen yapay zeka ile ilgili yatırımlardaki artışın henüz İngiltere’de eşleşmediğini belirtiyor.
İngiliz hanehalkları finansal varlıklarının yaklaşık yüzde 12’sini hisse senetlerinde tutarken, karşılaştırılabilir OECD ekonomilerinde bu oran yüzde 42’dir. Yazılım gibi maddi olmayan varlıklara yapılan yatırımlar 2025’te genel olarak sabit kalmıştır.
Bilgisayar ve yarı iletken ithalatı 2019’dan bu yana yaklaşık yüzde 25 artmıştır. Bu, ABD’de kaydedilen yüzde 125’lik artışın çok altındadır. Buna rağmen, İngiltere veri merkezi yatırımında Avrupa’da lider konumdadır. ING, yapay zeka ile ilgili harcamalarda daha güçlü bir değişimin, ABD deneyiminde görüldüğü gibi büyüme üzerinde anlamlı bir etkisi olabileceğini söylüyor.
Son faktör, Avrupa Birliği ile daha yakın ekonomik bağlar kurma olasılığıdır. ING, 2026’nın İngiltere’nin AB ile ilişkisine yeniden odaklanma getireceğini, gıda standartları ve emisyon ticareti konusundaki müzakereleri içereceğini söylüyor.
Analiz, herhangi bir ilerlemenin muhtemelen küçük ve kademeli olacağını, ancak Brexit’ten duyulan kamu memnuniyetsizliği devam ettikçe daha yakın uyum için siyasi baskının arttığını ekliyor.
ING, sınırlı önlemlerin bile iş dünyası duyarlılığını etkileyebileceğini ve zamanla Bütçe Sorumluluk Ofisi’nin verimlilik değerlendirmelerini etkileyebileceğini, böylece ekonomik büyüme beklentilerini şekillendirebileceğini belirtiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
